Portfel All Weather, którego twórcą jest Ray Dalio, ma na celu zaoferowanie inwestorom bardziej płynnego przejścia przez cykl
gospodarczy poprzez inwestowanie w klasy aktywów, które dobrze radzą sobie zarówno w środowiskach inflacyjnych, jak i deflacyjnych.
Inwestuje on w akcje amerykańskie, obligacje długoterminowe, obligacje średnioterminowe, surowce i złoto.

Portfel All Weather

Czym jest Portfel All Weather i kim jest Ray Dalio?

Po pierwsze, przyjrzymy się pokrótce, z czego składa się ten portfel i dlaczego. Portfel All Weather Portfolio jest dostępnym powszechnie
portfelem wzorowanym na All Weather Fund ze słynnego funduszu hedgingowego Bridgewater Associates. Pomysł portfela został
stworzony przez Raya Dalio, założyciela Bridgewater, a następnie został spopularyzowany przez Tony’ego Robbinsa. Dalio stał się niemal
jak bóg w świecie finansów i inwestowania, . W ramach ciekawostki polecam jego bestsellerową książkę Principles, jak również jego
nowszą książkę Big Debt Crises.

Bridgewater jest prawdopodobnie najbardziej znany z tego, że skupia się na różnych cyklach gospodarczych i analizuje je w „maszynie
ekonomicznej”. Ich fundusz All Weather Fund – a następnie All Weather Portfolio – został zaprojektowany tak, aby przetrwać
wszystkie środowiska gospodarcze, wykorzystując różne rodzaje aktywów, które osiągają różne wyniki podczas tych różnych „pór roku”.
Odpowiednio, jest on również czasami określany jako „Portfel na wszystkie pory roku”.

Podczas gdy Bridgewater stale obserwuje rynek i gospodarkę, Dalio sam przyznaje, że nie jest w stanie przewidzieć przyszłości, stąd
potrzeba portfela, który łagodzi finansowy wpływ nieoczekiwanych wydarzeń gospodarczych, znanych jako czarne łabędzie. Portfel na
każdą pogodę staje się szczególnie atrakcyjny w okresach zawirowań rynkowych, zwłaszcza dla inwestorów, którzy mają niską tolerancję na
ryzyko i/lub są przede wszystkim zainteresowani ochroną kapitału. Od dawna wiadomo, że dywersyfikacja portfela łagodzi ryzyko i
zmienność. Portfel All Weather Portfolio pozornie maksymalizuje dywersyfikację, wykorzystując różne klasy aktywów. Ta korzyść z
dywersyfikacji wynika z nieodłącznej nieskorelowanej natury tych aktywów, np. gdy akcje spadają, obligacje mają tendencję do wzrostu.
To dogodnie eliminuje potrzebę jakiejkolwiek próby lub niepokoju związanego z wyczuciem rynku lub zgadywaniem.
Zauważ, że Portfel na każdą pogodę w formie, w jakiej jest zalecany, nie jest oparty na prawdziwym parytecie ryzyka aktywów. Jest to po
prostu produkt , w którym Dalio zasugerował, że te wagi, bez dźwigni, byłyby odpowiednie i łatwe do zarządzania dla przeciętnego
inwestora. Dalio zasugerował nawet, że te wagi „nie będą dokładne ani idealne”.

Jak sama nazwa wskazuje, portfel All Weather Portfolio jest zaprojektowany tak, aby był w stanie „przetrwać” każdą burzę.
Wykorzystuje on dywersyfikację klas aktywów w oparciu o sezonowość w interesie ograniczenia zmienności i spadków. Udziały i
ich alokacje odpowiadają poglądom Dalio na „pory roku” w gospodarce. Strategia i doświadczenie Dalio są tak wszechobecne, że
wyrażenie „na każdą pogodę” jest obecnie używane do opisania innych portfeli, które zachowują się tak jak jego portfel, aby przetrwać każdy
klimat ekonomiczny, np. „inwestowanie w portfel na każdą pogodę”. Dalio proponuje, aby następujące cztery rzeczy miały wpływ na
wartość aktywów:
Inflacja
Deflacja
Rosnący wzrost gospodarczy.
Malejący wzrost gospodarczy.

Na tej podstawie Dalio przewiduje, że możemy zaobserwować 4 „pory roku” w gospodarce:

Wyższa niż oczekiwana inflacja.
Niższa niż oczekiwana inflacja.
Wyższy niż oczekiwany wzrost gospodarczy.
Niższy niż oczekiwany wzrost gospodarczy.

Dalio wybrał klasy aktywów, które osiągały dobre wyniki w każdym z tych sezonów, a celem jest dywersyfikacja, która pozwala na stały wzrost i małe spadki. Aby zminimalizować zmienność, portfel składa się głównie z obligacji, a tylko 30% alokuje w akcje.

Skład Portfela:

SPY SPDR S&P 500 ETF 15 %
IWM iShares Russell 2000 ETF 15 %
GLD SPDR Gold Shares 7.5 %
TLT iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 40 %
IEF iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF 15 %
GSG iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 7.5 %

Podsumowanie 2022: 

Opinia: Uważamy że udział TLT jest zbyt wysoki dla długoterminowego portfela inwestycyjnego dlatego sugerujemy inny podział portfela:

SPY SPDR S&P 500 ETF 15 %

IWM iShares Russell 2000 ETF 15 %

GLD SPDR Gold Shares 7.5 %

TLT iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 10 %

IEF iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF 15 %

GSG iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 7.5 %

Vanguard Real Estate Index Fund ETF 15 %

Vanguard Small-Cap Value Index Fund ETF 5 %

iShares Core MSCI World UCITS ETF 10 %

Podsumowanie 2022: